Morgan Stanley, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) haziran ayında faiz indirimlerine devam etmesini beklerken, İran’daki çatışmaların petrol fiyatlarını yükseltmesiyle bu kararın ertelenme ihtimalini de göz ardı etmiyor. Finans devinin ekonomistlerine göre, artan enerji maliyetleri enflasyonist baskıları tetikleyebilir ve Fed’in bir sonraki hamlesini geciktirebilir.
Fed’in Faiz Politikası ve Petrol Fiyatlarının Etkisi
Morgan Stanley’in ABD ekonomistleri tarafından hazırlanan bir analiz, Fed’in bu yıl içinde haziran ve eylül aylarında iki defa çeyrek puanlık faiz indirimi yapacağı yönündeki önceki öngörülerini koruduğunu belirtiyor. Ancak, Orta Doğu’daki gerilimlerin petrol fiyatlarında yarattığı şokun, ilk faiz indiriminin eylül veya hatta aralık ayına sarkmasına neden olabileceği ve bu durumda bir sonraki indirimin 2027 yılına kadar ertelenme riskinin bulunduğu vurgulanıyor. Bankanın baş ABD ekonomisti Michael Gapen ve ekibi, ABD ile İsrail’in İran’a yönelik saldırılarının petrol fiyatlarını ani bir şekilde yükseltmesiyle, Fed’in para politikasını ne zaman gevşetmeye devam edeceği konusunda belirsizliklerin arttığına dikkat çekiyor.
Olası Senaryolar ve Piyasa Beklentileri
Vadeli işlem piyasaları şu anda bu yıl için yalnızca çeyrek puanlık bir faiz indirimi öngörüyor ve bu indirimin ekim ayındaki toplantıda gerçekleşme olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. Morgan Stanley ekonomistleri, eğer petrol fiyatları çatışma öncesi seviyelerine geri dönmezse, 2026 yılında genel enflasyon üzerindeki etkinin daha belirgin olacağını ve işsizlik oranının 2028 sonuna kadar bir miktar daha yüksek kalabileceğini öngörüyorlar. Gapen ve ekibi, “Fed, daha önce planladığından daha fazla gevşemeyle ikili görevindeki – azami istihdam, dengeli fiyatlar – bu gerilimi dengeleyecektir. Bu nedenle, para politikası öngörülerimiz için ikinci bir risk, Fed’in daha geç ama daha fazla faiz indirimi yapması” şeklinde ifadeler kullanıyor.
Avrupa Birliği’nden Enflasyon Uyarısı
Bu arada, Avrupa Birliği (AB) de Orta Doğu’daki savaşın Brent petrol fiyatlarının varil başına 100 dolar civarında tutulması ve gaz fiyatlarının uzun süre yüksek seyretmesi halinde, bu yıl içinde bölge enflasyonunun yüzde 3’ü aşabileceği uyarısında bulundu. AB Ekonomi Bakanı Valdis Dombrovskis’in blokun maliye bakanlarına ilettiği bilgilere göre, böyle bir senaryoda 2026 ekonomik büyüme tahmininin de geçen yılın sonunda öngörülen yüzde 1,4’ten 0,4 puan daha düşük olarak, darbe alacağı belirtiliyor.
AB’nin Enflasyon Tahminleri ve Ekonomik Etkileri
Petrol fiyatlarının yanı sıra, bu senaryoda yılın geri kalanında Avrupa gaz fiyatlarının megavat-saat başına 75 euro civarında seyredeceği varsayılıyor. Bu durumun, 2026 yılı enflasyon oranını daha önce öngörülen yüzde 2,1’in 0,7 ila 1 puan üzerine taşıyacağı anlamına geliyor. Enflasyondaki bu önemli artışın, Avrupa Merkez Bankası’nı faiz oranlarını yükseltmeye itebileceği ve yatırımcıların bu yıl böyle bir adım için fiyatlamalarını artırdığı ifade ediliyor. Avrupa Merkez Bankası’nın bir sonraki faiz kararı 19 Mart’ta açıklanacak, ancak o tarihte bir faiz artışı beklenmiyor. Dombrovskis ayrıca, çatışmanın finans piyasaları, ticaret ve tedarik zincirleri üzerindeki etkisinin ekonomiye ek olumsuz yansımaları olabileceği konusunda da uyarıda bulundu.
