Küresel ekonomi tahminlerini yeniden gözden geçiren Bank of America (BofA), önemli bir öngörüyle petrol piyasalarına ışık tuttu. Bankanın analistleri, İran ile yaşanan çatışmanın Hürmüz Boğazı üzerinden gerçekleşen enerji akışını sekteye uğratması sebebiyle, petrol fiyatlarının 2026 yılı sonuna kadar varil başına 100 dolar bandında seyredeceğini tahmin ediyor.
Petrol Piyasasına Yönelik Temel Senaryo
Banka’nın ana senaryosuna göre, söz konusu savaşın Nisan ayı sonundan önce sona ereceği varsayılmaktadır. Bu senaryo doğrultusunda, ikinci çeyrekte günlük 4 milyon varillik bir arz açığı öngörülürken, yılın ikinci yarısında bu açığın ortalama 2,5 milyon varile düşmesi bekleniyor.
Claudio Irigoyen liderliğindeki ekonomistler, yayımladıkları bir notta şu değerlendirmeyi yaptı: “Bu yeni temel senaryoda Brent 2026’da varil başına ortalama 92,50 dolar olacak. Petrol fiyatları yılın geri kalanında 100 dolar civarında seyreder. 2027 sonu itibarıyla ise 70 doların altına düşer.” Ekip ayrıca, mevcut gerilimin bir petrol şoku değil, yüksek doğal gaz ve gübre fiyatlarının enflasyonist baskıyı artırması nedeniyle bir ‘enerji şoku’ olduğunu belirtti. Bu durumun özellikle Avrupa ve gelişmekte olan ekonomiler üzerinde belirgin bir etkisi olduğu vurgulandı.
Küresel Ekonomik Görünüme Etkileri
BofA, küresel büyüme tahminini 2026 yılı için 40 baz puan aşağı çekerek yüzde 3,1’e düşürürken, küresel enflasyon beklentisini ise 90 baz puan artırarak yüzde 3,3’e yükseltti. Bu revizyonlardan en ağır yükü taşıyan bölge Euro bölgesi oldu. Bu yıl için büyüme beklentisi yalnızca yüzde 0,6’ya indirilirken, enflasyon tahmini 160 baz puanlık bir artışla yüzde 3,3 olarak güncellendi.
Bölgelere Göre Ekonomik Projeksiyonlar
Amerika Birleşik Devletleri ise bu durumdan daha ılımlı bir etkiyle karşılaşıyor. Ülkenin büyüme tahmini 50 baz puan düşüşle yüzde 2,3’e geriledi. Manşet Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyonunun ise ikinci çeyrekte yüzde 3,8 civarında zirve yapması bekleniyor.
Çin’in ise politika desteği ve güçlü ihracat performansıyla bu şoku atlatacağı öngörülüyor. Çin için büyüme tahmini yüzde 4,5 seviyesinde korunurken, bu durum “hafif 20 baz puanlık aşağı yönlü revizyon” anlamına geliyor.
Para Politikası Kararlarındaki Değişimler
Para politikası cephesinde de önemli sonuçlar gözlemleniyor. Bank of America, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Haziran ve Temmuz aylarında iki kez 25’er baz puanlık faiz artırımı yaparak mevduat faizini yüzde 2,50’ye çıkaracağını tahmin ediyor. Faiz indirim döngüsünün ise 2027’de başlayacağı belirtildi.
İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) da aynı aylarda benzer büyüklükte (iki kez) artırımlar gerçekleştirmesi bekleniyor.
Öte yandan, ABD Merkez Bankası Federal Reserve’ün (Fed) faiz indirimlerini Haziran-Temmuz döneminden Eylül-Ekim dönemine ertelemesi öngörülüyor. BofA, “bu indirimlerin gerçekleşmeyebileceği yönünde yüksek riskler” olduğunu kabul etmekle birlikte, ekonomistler şu yorumda bulundu: “Mevcut şok kısa vadede faiz indirimlerini daha az olası kılıyor. Ancak yıl içinde gerçekleşebileceklerini düşünüyoruz.“
Gerginliğin Tırmanması Senaryosu ve Küresel Resesyon Riski
Gerginliğin tırmanması senaryosunda, petrol fiyatları 2026 yılı için ortalama 130 dolar seviyesine ulaşacak ve zirve 150 doların üzerine çıkacak. BofA, bu senaryoda çok daha vahim sonuçlar beklediğini ifade ediyor. Ekip şu uyarıda bulunuyor: “Çok daha yüksek enerji fiyatlarının doğrusal olmayan sonuçları, varlık fiyatlarındaki önemli düzeltmeyle birleşirse küresel ekonomi resesyon senaryosuna girebilir.“
Bununla birlikte, ekonomistler bu olumsuz sonucun mevcut koşullar altında pek olası olmadığını belirtiyorlar. Ancak, piyasaların fiyatladığından daha yüksek kuyruk risklerinin (beklenmedik, düşük olasılıklı ancak yüksek etkili riskler) bulunduğunu vurguluyorlar.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
