Değerli metaller, yatırımcıların Orta Doğu’dan gelen çelişkili sinyalleri değerlendirmesiyle son yılların en çalkantılı dönemlerinden birini deneyimliyor. ABD-İsrail’in Orta Doğu’da başlattığı savaşın başlangıcından bu yana %17 değer kaybeden altın, üst üste 10 işlem günü boyunca düşerek tarihinin en uzun süren kayıp serisini kaydetti. Haftanın ikinci işlem gününde de altındaki düşüş %1’i aşarak 4 bin 360 dolar seviyesinin altına indi.
Donald Trump’ın 5 günlük “operasyon erteleme” mesajı sonrasında spot altın %1’lik bir artış gösterse de, kalıcı endişeler nedeniyle bu kazanımlarını geri verdi.
Güvenli Liman Neden Değer Kaybediyor?
Normal koşullarda jeopolitik gerginliklerde “güvenli liman” olarak öne çıkan altın, bu kez enerji krizi kaynaklı makroekonomik baskıya boyun eğiyor. Savaş nedeniyle artan enerji fiyatları, enflasyon riskini canlı tutarak ABD Merkez Bankası (Fed) ve diğer merkez bankalarının faiz artırımlarına devam edeceği beklentisini güçlendiriyor. Faiz getirisi sağlamayan altın, bu beklentilere karşı cazibesini yitiriyor.
Hisse senedi ve tahvil piyasalarındaki düşüşler, yatırımcıları nakit ihtiyaçlarını karşılamak amacıyla portföylerindeki en likit ve kârlı varlıkları, yani altını satmaya yönlendiriyor.
Uzman Görüşleri
StanChart analisti Suki Cooper, “Altın, aşırı stresli dönemlerde ihtiyaç duyulan en likit varlık olduğunu kanıtlıyor. 2022’deki Ukrayna işgalinde de benzer bir durum yaşanmıştı; ilk yükselişin ardından enerji şoku enflasyonist baskıya dönüştüğünde altın aylar süren bir düşüşe geçmişti,” şeklinde bir değerlendirme yaptı.
UBP’den Peter Kinsella ise, böylesine büyük krizlerde yatırımcıların hisse veya tahvil zararlarını finanse etmek için en iyi performans gösteren varlıklarını satma eğiliminde olduğunu belirtti. Kinsella, kısa vadeli fiyat hareketlerinin tamamen “pozisyonlanma” ile ilgili olduğunu vurgularken, uzun vadeli katalizörlerin değişmediğini ifade etti.
Güncelleme Tarihi: 24 Mart 2026, 09:13
İlk Yayın Tarihi: 24 Mart 2026, 08:50
