Japonya Enflasyonu Beklentilerin Altında Geriledi
Japonya’da enflasyon, Mart 2022’den bu yana ilk kez hedeflenen oranın altına inerek ekonomistler arasında dikkatle takip edilen bir gelişme oldu. Kamu hizmetlerine yapılan sübvansiyonlar sayesinde enerji maliyetlerindeki düşüş, enflasyonun beklenenden daha hızlı bir şekilde yavaşlamasına neden oldu ve temel gösterge son dört yılın en düşük seviyesini gördü.
Enflasyon Verileri ve Yorumlar
Açıklanan son verilere göre, Japonya’da taze gıda kaleminin dahil edilmediği tüketici fiyat endeksi (CPI) Şubat ayında yıllık bazda yüzde 1,6 artış gösterdi. Bu oran, hem bir önceki aydaki yüzde 2’lik artışın hem de piyasa beklentisi olan yüzde 1,7’nin altında kaldı.
Enerji maliyetleri hariç tutulan ve enflasyonun daha temel bir görünümünü sunan gösterge ise yüzde 2,5’lik bir artış kaydetti. Bu rakam, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) belirlediği yüzde 2’lik hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Genel manşet enflasyon ise yüzde 1,3’e gerileyerek Mart 2022’den beri en düşük seviyesini gördü.
Uzmanlardan Yeni Tahminler
NLI Araştırma Enstitüsü’nden ekonomist Taro Saito, enflasyondaki bu yavaşlamanın ana nedeninin hükümetin kamu hizmetleri alanındaki tedbirleri olduğunu belirtti. Ancak Saito, İran ile yaşanan gerilimlerin petrol fiyatlarını yükseltmesiyle birlikte, çekirdek tüketici fiyat endeksinin (CPI) önümüzdeki dönemde tekrar yüzde 2 civarına yükselebileceğini ve bu durumun, enflasyonun yüzde 2’nin altında kalacağı yönündeki beklentileri değiştirebileceğini öngörüyor.
Bloomberg iştirakinden ekonomist Taro Kimura ise, sübvansiyon etkilerini dışarıda bırakan çekirdek-çekirdek enflasyonun hala yüzde 2 hedefinin belirgin şekilde üzerinde seyrettiğine dikkat çekti. Kimura’ya göre bu durum, ücret ve fiyatlar arasındaki döngünün bozulmadığının ve son dönemdeki toplu iş sözleşmesi görüşmeleriyle daha da güçlendiğinin bir işareti. Bu bağlamda Kimura, BOJ’un arz kaynaklı şokların genel fiyat eğilimlerine yayılma riskine karşı uyanık olması gerektiğini ve bu durumun kısa vadede faiz artırımını gündeme getirebileceğini ifade etti.
Yen ve Dolar/Yen Hareketliliği
Verilerin yayınlanmasının ardından Japon yeninde değer kaybı yaşandı. Dolar/yen paritesi 158,35 seviyelerinden 158,56’ya yükseldi. Dolar/yen kurunun 160 seviyesine yaklaşması, 2024 yılı boyunca Japon hükümetini birkaç kez döviz piyasasına müdahale etmeye zorlamıştı. Yenin değer kaybetmesi, ithalat maliyetlerini artırarak Japonya’da enflasyonist baskıyı tetikleyen bir unsur olarak biliniyor.
Geçtiğimiz hafta itibarıyla petrol fiyatlarındaki artış, Japonya’da benzin fiyatlarını 1990’dan bu yana en yüksek seviyesine taşıdı. Bu gelişmelerin ardından Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, geçtiğimiz hafta yaptığı açıklamalarda, fiyatlara yönelik hem yukarı hem de aşağı yönlü riskleri yakından takip etme gerekliliğine vurgu yaparak, nisan ayındaki toplantıda faiz artırım olasılığını dışlamadığını belirtmişti.
