Orta Doğu’daki gerilimlerin enerji maliyetlerini artırması, yatırımcıları küresel tahvil getirilerinde yükseliş beklentisiyle merkez bankalarının faiz artırımlarına yönelik pozisyon almaya itiyor.
Küresel Tahvil Piyasasında Dalgalanma
Merkez bankalarının olası faiz artırımı beklentisi, küresel tahvil piyasasında belirgin bir hareketliliğe neden oldu. ABD tahvil getirileri, son ayların en yüksek seviyesine ulaşarak yatırımcıların ilgisini çekti. Bu durum, Federal Rezerv’in (Fed) enflasyonla mücadele etmek için borçlanma maliyetlerini artırma potansiyeline dair spekülasyonlardan kaynaklanıyor. Tahviller, üst üste üçüncü haftada değer kaybetti.
Bölgesel Tahvil Piyasalarındaki Durum
Coğrafi olarak bakıldığında, Avustralya’nın 10 yıllık tahvil getirileri Pazartesi günü 2011’den beri en yüksek seviyesine çıktı. Yeni Zelanda’da ise getiriler Mayıs 2024’ten bu yana en yüksek seviyede işlem görüyor. Japonya ve Güney Kore tahvil getirilerinde de artış gözlemlenirken, Avrupa tahvilleri vadeli işlemlerde düşüş kaydetti.
Piyasadaki Belirsizlik ve Yorumlar
Columbia Threadneedle Investments’ın New York merkezli portföy yöneticisi Ed Al-Hussainy, tahvil piyasasındaki mevcut durumu “tam bir kargaşa” olarak nitelendirerek, “Şu anda piyasa, önce sat, sonra sor modunda” şeklinde bir değerlendirmede bulundu. İran’daki savaşın tırmanabileceğine dair endişeler, ham petrol fiyatlarını yükseltirken, geçen hafta ABD Hazine tahvilleri de bu küresel düşüş eğilimine dahil oldu.
Merkez Bankalarının Yaklaşımı
İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Avrupa Merkez Bankası (ECB), para politikalarında sıkılaşma ihtiyacına işaret ederken, Fed Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının faiz oranlarını yeniden düşürmeye başlamadan önce enflasyonda daha belirgin bir düşüş görmesi gerektiğini belirtti.
ABD Tahvil Piyasasındaki Değişiklikler
Geçen hafta ABD’de Hazine tahvili getiri eğrisinde bir düzleşme yaşandı. İki yıllık tahvil getirisi 18 baz puan artışla yüzde 3,90’a yükselirken, 10 yıllık tahvil getirisi 10 baz puan artarak yüzde 4,38’e ulaştı. Bu durum, çatışmaların başlamasından bu yana getirilerde 40 baz puanın üzerinde bir artışa işaret ediyor. Daha geçen ay, piyasa katılımcıları işgücü piyasasındaki zayıflığı göz önünde bulundurarak yıl içinde iki Fed faiz indirimi öngörüyordu.
Faiz Artışı Olasılığı ve İran Gelişmeleri
Savaşın uzaması senaryosunda, faiz oranı swapları yatırımcıların Ekim ayına kadar faiz artışı olasılığını yaklaşık yüzde 40 olarak gördüklerini ortaya koyuyor. İran’daki gelişmeler, yeni haftada yatırımcıların ana gündem maddesi olmayı sürdürüyor.
İran’dan Gelen Açıklamaların Etkisi
İran Meclis Başkanı Mohammad-Bagher Ghalibaf’ın, ABD Hazine tahvillerini elinde bulunduran finans kuruluşlarının merkezleri ve varlıklarının “meşru hedefler” olabileceğine dair yaptığı açıklama, tahvil piyasasında yakından takip edilen bir diğer gelişme olarak kayda geçti. Global X ETFs Australia yatırım stratejisti Justin Lin, bu açıklamayı “gerçek anlamda anlamlı bir tırmanıştan ziyade, güvenilir bir ateşkes veya çözümden hala çok uzakta olduğumuzun açık bir göstergesi” olarak yorumladı.
Yatırımcıların Gündemindeki Diğer Konular
Yatırımcılar, Orta Doğu’daki mevcut durumu izlemenin yanı sıra, bu hafta Fed Guvernörü Michael Barr ve Başkan Yardımcısı Philip Jefferson gibi ABD merkez bankası yetkililerinin yapacağı açıklamaları da dikkatle takip edecek. Ayrıca, iki, beş ve yedi yıllık ABD tahvillerinin ihalesi de, getirilerdeki yükselişin ardından yatırımcı talebinin ne yönde şekilleneceğine dair önemli ipuçları sunacak.
