Küresel finans devlerinden UBS, İsveç’teki enflasyon ve faiz oranlarındaki son gelişmeler ışığında EUR/SEK paritesi için yeni bir hedef belirledi. Banka, yakın vadede uzun pozisyonlar tavsiye ederken, paritenin ikinci çeyrek sonunda 11,20 seviyesine ulaşmasını öngörüyor. Bu beklenti, özellikle İsveç’in beklentilerin altında seyreden enflasyon verileriyle destekleniyor.
Mart Ayı Enflasyon Verileri Beklentileri Karşılayamadı
İsveç’in Mart ayına ait enflasyon rakamları, piyasa beklentilerinin gerisinde kaldı. Enerji fiyatları hariç Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), yıllık bazda yüzde 1,1 olarak açıklandı. Bu oran, İsveç Merkez Bankası Riksbank’ın yüzde 1,5’lik kendi tahmininin yanı sıra, piyasanın da beklediği yüzde 1,5’in altında gerçekleşti. Mart ayı verisiyle birlikte, enflasyonun merkez bankası projeksiyonlarının altında seyretmesi üst üste dördüncü ay oldu.
Riksbank’ın Faiz Politikası ve Piyasa Beklentileri
Riksbank, geçtiğimiz ay politika faizini yüzde 1,75 seviyesinde “bir süre daha” tutacağını teyit etmişti. Ancak, Orta Doğu’daki çatışmanın ekonomik büyüme ve enflasyon üzerindeki potansiyel etkilerine bağlı olarak tüm seçeneklere açık kapı bırakıldı. Çatışmanın başlamasının ardından piyasalar, Riksbank’tan yıl sonuna kadar 7 baz puanlık bir faiz indirimi beklentisinden, 75 baz puanlık bir faiz artırımı fiyatlamasına doğru çarpıcı bir geçiş yaşadı.
UBS’in Gelecek Enflasyon ve Faiz Görünümü
UBS ekonomistlerinin tahminlerine göre, enerji hariç TÜFE’nin Nisan ayında yıllık bazda yüzde 0,6’ya gerilemesi bekleniyor. Bu düşüşte gıda üzerindeki KDV indiriminin etkili olacağı belirtiliyor. Oran, Temmuz ayına kadar yaklaşık yüzde 1,0 seviyelerinde seyredecek, ardından kademeli bir yükselişle Aralık ayında yüzde 1,8’e ulaşacak. Banka, Riksbank’ın piyasalarda fiyatlanan faiz artırımlarını gerçekleştirme ihtimali en düşük merkez bankalarından biri olduğu görüşünde.
İşgücü Piyasasının Enflasyona Etkisi
İsveç’in trend işsizlik oranı şu anda yüzde 8,5 düzeyinde bulunuyor. Bu oran, 2025 zirvesi olarak kaydedilen yüzde 9,0 seviyesinden bir düşüş gösterse de, 2022-2023 dönemindeki düşük seviye olan yüzde 7,2’nin hala oldukça üzerinde seyrediyor. UBS’ye göre, nispeten zayıf işgücü piyasası ve İsveç’in kolektif ücret pazarlığı sistemi, enerji kaynaklı enflasyondan kaynaklanabilecek ikinci tur etkilerin kapsamını sınırlamada önemli rol oynuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
