Ekonomistlerin Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz politikasına ilişkin tahminleri, mevcut piyasa beklentileriyle belirgin bir farklılık gösteriyor. Yapılan bir ankete göre, enflasyonist baskılar yeniden yükselişe geçse dahi, ekonomistlerin büyük çoğunluğu AMB’nin 2027 yılına kadar faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmeyeceğini öngörüyor.
Ekonomistlerin Faiz Oranı Beklentileri
Bloomberg tarafından 6-11 Mart tarihleri arasında gerçekleştirilen anket sonuçları, bu görüş ayrılığını net bir şekilde ortaya koyuyor. Ankete katılanların sadece yüzde 7’lik bir kesimi, 2026 yılının sonuna kadar AMB’den bir faiz ayarlaması bekliyor. Ayrıca, katılımcıların üçte birinden azı gelecek yılın sonuna kadar herhangi bir sıkılaştırma beklentisi taşıyor.
Piyasa Beklentileriyle Çelişki
Bu ekonomik öngörüler, mevcut finansal piyasaların fiyatlamalarıyla taban tabana zıt bir tablo çiziyor. Piyasalar, mevduat faiz oranının Temmuz ayına kadar çeyrek puanlık bir artışla yüzde 2,25 seviyesine ulaşacağını şimdiden fiyatlamış durumda. Bu durum, ekonomistlerin daha sabırlı bir politika öngörüsüyle piyasaların daha agresif bir faiz artışı beklentisine sahip olduğunu gösteriyor.
Enflasyon Riskleri ve İran Savaşı Faktörü
Anket, katılımcıların enflasyonist baskıların eskiye nazaran daha güçlü olduğuna dair endişelerini de gözler önüne seriyor. Katılımcıların yaklaşık yüzde 60’ı enflasyonda yukarı yönlü risklerin arttığını belirtirken, yüzde 70’i ise yüzde 2’lik enflasyon hedefinin aşılmasının, hedefin altında kalmasından daha büyük bir tehdit oluşturduğu görüşünde. Ankete katılan bazı ekonomistler, İran ile yaşanan savaşın kısa süreceğini tahmin etse de, savaşın süresi konusundaki belirsizlik görüş ayrılıklarının temelini oluşturuyor.
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde ve ekibi, 2022’de Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin ardından yaşanan benzeri görülmemiş fiyat artışlarından ders çıkararak, olası yeni bir enflasyon şokuna karşı teyakkuzda. Yetkililer, duruma müdahale etmeye hazır olduklarını belirtmekle birlikte, çatışmanın seyrine dair çelişkili sinyallerin değerlendirilmesi gerektiğini vurgulayarak şimdilik sabırlı bir yaklaşım çağrısında bulunuyorlar.
Gelecek hafta yapılması beklenen AMB toplantısında mevduat faiz oranında bir değişiklik öngören hiçbir ekonomist bulunmuyor. Katılımcıların yaklaşık üçte ikisi, Ukrayna’daki savaşın ekonomik görünümü kökten değiştireceğini söylemek için henüz erken olduğunu düşünüyor.
