JP Morgan, merkez bankalarının artan alımları ve rezerv tercihlerindeki değişim nedeniyle uzun vadeli altın fiyatı tahminini 4.500 dolara yükseltti.
Küresel piyasalarda altın beklentilerine ilişkin dikkat çeken bir değerlendirme geldi. ABD’nin önde gelen finans kuruluşlarından JPMorgan Chase, artan merkez bankası alımları ve rezerv tercihlerinde yaşanan dönüşümü gerekçe göstererek uzun vadeli altın fiyatı tahminini ons başına 4.500 dolara yükseltti.
Banka tarafından yayımlanan güncel raporda, 2026 yıl sonu için ons altın tahmini ise 6.300 dolar seviyesinde korunurken, küresel rezerv yönetiminde yaşanan değişimlerin altın talebini desteklemeye devam ettiği vurgulandı.
Rezerv tercihlerinde dolar dışı eğilim güçleniyor
JPMorgan, değerlendirmesinde merkez bankalarının son dönemde artan altın alımlarına dikkat çekerken, bazı ülkelerin ABD Hazine tahvillerinden çıkış sinyalleri vermesinin ve rezerv dağılımında ABD doları yerine Çin yuanına yönelimin artmasının, küresel rezerv para sisteminde önemli bir dönüşüm sürecine işaret ettiğini belirtti.
Raporda, bu gelişmelerin “rezerv para birimi paradigmasında değişim” ve yatırımcı portföylerinde çeşitlendirme eğiliminin güçlenmesi gibi faktörlerle birlikte altın talebini uzun vadede desteklediği ifade edildi.
Altın diğer emtialardan farklı dinamiklere sahip
JPMorgan ayrıca, endüstriyel emtialar için kullanılan uzun vadeli fiyatlama yöntemlerinin — teşvik fiyatlaması ve marjinal maliyet analizi gibi — altın için sınırlı ölçüde geçerli olduğunu vurguladı. Bunun temel nedeni olarak ise altının arz-talep dinamiklerinin diğer emtia türlerinden farklı bir yapıya sahip olması gösterildi.
Jeopolitik risklerdeki artış, ABD Merkez Bankası’nın (Federal Reserve) olası faiz indirim süreci, merkez bankalarının alım iştahı ve altına dayalı borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelen girişler, son bir yıl içinde altın fiyatlarını birçok kez tarihi zirvelere taşımıştı.
